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智通财经APP获悉
，欧洲央行周四宣布将存款利率维持在2%不变，自2025年6月以来一直按兵不动 。欧洲央行行长拉加德在最新利率会议后表示 ，尽管政策制定者已讨论加息选项，并将在6月会议重新评估是否收紧政策
，当前欧元区经济状况不应被贴上滞胀标签，强调与上世纪70年代的情况“完全不同”
。

拉加德在新闻发布会上指出 ，本次决策是在信息仍不充分情况下作出的
，但理事会不仅一致同意维持利率，也对可能加息进行了“深入而全面
”的讨论。她表示 ，未来六周将是评估经济形势的重要窗口
，以便在6月会议上基于更完整数据作出决定 。

欧洲央行在声明中表示，通胀上行风险与经济下行风险均有所加剧
。数据显示 ，欧元区4月通胀率升至3%
，为2023年秋季以来最快增速，主要受能源价格上涨推动。与此同时 ，经济增长开始放缓
，一季度国内生产总值(GDP)仅增长0.1%，低于市场预期 。

市场目前普遍预计 ，欧洲央行可能在今年内进行三次各25个基点的加息，显示投资者正将政策路径向更紧缩方向调整。

不过
，拉加德强调，尽管油气价格上涨明显 ，尚未看到所谓“第二轮效应”(即价格上涨向更广泛商品和工资传导)的确凿证据
，这也是当前暂不加息的重要原因之一
。

针对市场频繁提及的滞胀风险，拉加德明确表示 ，这一标签不适用于当前欧元区。她指出
，滞胀这一概念更适用于上世纪70年代，当时全球经历持续高通胀
、高失业率以及完全不同的货币和财政政策框架 。

“现在谈论滞胀很流行 ，也反映了市场焦虑
，但从我们的角度来看，这个词应该留在70年代 ， ”拉加德表示
。她强调
，当前局面与当时“完全不同
”。

她进一步解释称，上世纪70年代的通胀是持续且难以控制的 ，而当前欧洲央行具备更完善的政策框架，并有足够决心将通胀率拉回2%目标水平 。

在增长方面
，她指出，欧洲央行仍预计未来几年经济将保持正增长 ，尽管增速低于此前预期
。当前预测为2026年增长0.8%
，随后逐步回升至1.2%和1.3%，“这并不能被称为停滞”。

分析人士指出 ，当前欧元区面临的主要挑战来自中东冲突引发的能源价格冲击 。欧洲央行表示
，持续的地缘政治紧张局势以及霍尔木兹海峡运输受阻，已使经济前景偏离此前基准情景
。

在基准情景下 ，2026年油价预计约为每桶81.3美元
，而在不利情景中，布伦特原油期货价格可能接近120美元。本周油价一度突破126美元 ，创近四年新高 。

拉加德表示
，冲突持续时间将对经济产生“关键性影响 ”，也是当前政策判断中最重要的不确定因素
。

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