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专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　公司重申全年调整后每股收益指引至少 9 美元

哈门那公布一季度利润同比下滑

　　因2026 年联邦优势医保星级评级下降带来盈利逆风
，医疗保险公司哈门那一季度利润同比下滑
。

　　公司盘前股价下跌 7.4%，报 212.69 美元。

　　公司维持全年调整后每股收益指引不变 ，预计至少 9 美元；

　　同时下调非调整后每股收益预期
，从此前至少 8.89 美元降至至少 8.36 美元 。

　　哈门那表示，公司正在为多年转型计划计提多项费用 ，包括离职补偿金、资产减值及外部咨询开支
。

　　该转型计划旨在 “根据不断变化的市场环境
，重新调整公司成本结构
、运营模式及技术布局 ”。

　　受医疗服务使用频次增加、药品成本上涨等多重因素影响，医疗开支走高 ，压制了医疗保险公司利润 。

　　老年群体医疗服务使用率显著上升
，而哈门那业务高度依赖联邦优势医保计划，因此成本压力高于同业保险公司
。

　　哈门那此前已预警 ，受本年度联邦优势医保星级评级下调影响，2026 年盈利将承压。

　　该项质量评级采用 1 至 5 星评分制
，评级高低直接关联保险公司可获得的奖励奖金 。

　　一季度业绩

净利润每股收益：9.83 美元，去年同期 10.30 美元 ，同比下滑

调整后每股收益：10.31 美元
，高于 FactSet 分析师预期的 10.20 美元

营收：从上年 321.11 亿美元增至396.5 亿美元，高于华尔街预期的 393.7 亿美元

　　保险板块赔付率（用于衡量保费中用于支付医疗成本的比例）为 89.4% ，低于市场预期的 89.7%
。