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专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

　　经调整后，空中客车一季度营业利润同比大跌 52% ，从去年同期的 6.24 亿欧元降至3 亿欧元。

　　空客首席执行官纪尧姆?福里表示：在普惠发动机短缺的背景下
，商用飞机业务仍按计划增产提产
。空客一季度商用飞机交付量为 114 架，去年同期为 136 架 ，交付规模明显收缩。

　　周二晚间
，空中客车公布季度财报 。受主力机型交付放缓影响，公司季度利润同比近乎腰斩
。

　　空客一季度销售额达 126.5 亿欧元（折合 148.2 亿美元） ，每股收益 0.74 欧元。市场调研机构 FactSet 分析师此前预期营收 125.8 亿欧元
、每股收益 0.44 欧元 。

　　剔除特殊项目的调整后营业利润同比下滑 52%
，仅录得 3 亿欧元，远低于市场预期的 3.78 亿欧元
。

　　空客此前已披露 ，今年一季度交付商用飞机 114 架，较去年同期 136 架明显减少。

　　受核心供应商普惠发动机供应短缺制约
，空客重申 2 月中旬给出的全年指引：2026 年商用飞机交付量目标 870 架，低于市场预期的约 880 架 。该业绩指引未计入全球贸易、航空出行及供应链的额外突发扰动因素
。

　　首席执行官纪尧姆?福里称 ，公司正密切关注中东局势冲突带来的潜在影响
，但未披露更多细节。

　　福里表示：“商用飞机板块方面，我们一边应对普惠发动机紧缺问题 ，一边持续按既定计划提升产能 、推进生产 。防务业务则聚焦全球需求
，全面扩大产品与服务产能供给
。
”

　　分业务表现：空客商用飞机部门季度销售额同比下滑 11%，直升机业务营收持平 ，防务与航天板块增长 7%；公司整体季度总营收同比下降 7%。

　　订单端表现亮眼：商用飞机新增总订单 408 架
，同比大幅上涨 46% 。

　　空客市场情绪转冷，波音逐步回暖

　　分析师指出 ，今年以来
，空客的市场投资情绪明显转弱；其主要竞争对手波音在历经多年危机后，正逐步重回正轨。

　　过去数年 ，波音因主力窄体机型 737 MAX 的设计与生产危机深陷困境，空客借此长期占据行业优势
。

　　上周
，波音发布一季度财报，亏损幅度小于预期 ，核心商用飞机等各板块业务全面改善。自 2024 年 1 月机身舱门爆裂重大安全事故
、多重质量问题频发后
，波音正全力推进转型，力求恢复盈利 。

　　与空客一致 ，后疫情时代的供应链紧张问题
，同样长期困扰波音生产交付
。

　　波音首席执行官凯利?奥特伯格表示，自 2 月中东战事爆发以来 ，公司飞机订单暂未出现放缓迹象。

　　瑞银分析师本月早些时候分析：“霍尔木兹海峡航运中断带来的影响目前较为有限
，但若高油价持续至三季度，我们或将重新评估这一判断 。”

　　“需求端来看 ，全球飞机替换需求充足；即便油价长期居高不下
，空客的整机需求也不太可能出现明显缺口
。 ”